中国银河证券有色金属价格大幅波动，投资需谨慎

2025年以来，有色金属板块成为市场表现最强的板块之一，截至12月23日，万得有色金属概念指数年内涨幅已经超过80%。国内有色金属期货近期也再度普遍大幅上涨，部分品种涨势进一步加速。广期所铂、钯主力合约12月23日盘中触及涨停，均再度创下上市以来新高。有色金属板块为何表演亮眼？通过报道了解一下。

国信期货首席分析师顾冯达认为，有色金属的强势表现源于宏观金融政策与供需结构性变化叠加推动：

【“宏观金融层面，全球降息周期开启及美元指数整体走弱，流动性相对宽松之下资金涌入贵金属及有色金属等战略性资源品布局避险。尤其是在AI、电力、新能源、高端装备制造等新兴需求崛起之下，国内也启动‘反内卷’政策规范行业竞争，战略资源品出口管制强化资源战略价值，有色金属在供应侧刚性限制及需求弹性刺激之下，整体表现领跑A股31个一级子行业，并有望在2026年延续亮眼表现。】

在有色金属板块整体表现亮眼的背景下，内部品种的分化也非常明显。资深市场人士何子垠表示：

【“铜、铝、铅、锌、镍、锡等传统品种里，铜和锡全年表现涨势较好，其他品种处于横盘状态。碳酸锂、工业硅、铝合金等新型品种在4月份之后，扭转颓势，迎来了一波较为不错的涨势。】

强势上涨的背后，风险也是不可忽视的。中国有色金属工业协会锡业分会发出倡议书称，锡价急速拉升背离产业基本面，市场各方需保持理性谨慎、提高风险意识。顾冯达表示：“

【中长期看有色金属的供需紧平衡格局难以打破，但短期需要注意三大风险。一是海外宏观政策转向；二是国内外供需的预期差，部分有色金属的涨幅已经透支了一定的乐观预期，需要警惕行情反复；三是海外资源国的政策变动以及短期资金的获利了结，可能加剧市场的波动。】

同样，华夏基金高级策略分析师王强表示：

【在目前点位上，整个有色金属板块可能会面临一定的恐高性风险，容易出现暴涨暴跌，投资者要警惕技术性的回调压力，可以在市场调整时采用逢低买入的方式，以便获得更好的收益体验。】

在投资者配置有色金属板块时的品种选择以及仓位把控方面，何子垠表示可以分化来看，对于涉及新能源和AI的品种，比如铜、锡、碳酸锂等，可以中性偏积极地去配置，但投资的整体仓位的杠杆不要超过两倍。

王强建议投资者还可以关注有色金属板块的行业ETF。

【需要注意，不同的行业ETF跟踪的指数成分股会有所侧重。有的可能更偏重于工业金属，铜和铝的占比会比较高；有的可能会偏重于贵金属，黄金股的占比会比较高。需要投资者结合自身对于板块的判断去进行筛选。建议投资者可以采用哑铃型的结构，配以红利、宽基或固收+等相对更稳健、波动率更小的基金，形成一个低相关性的组合去平抑市场波动。】

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